第94章 槓桿撬動的牛市

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司都是透過信託公司通道，從銀行理財資金引入優先順序資金，私募或者配資公司出劣後資金髮行傘形信託計劃或結構化產品，配資公司再把資金配給一些達不到券商融資融券門檻的散戶操作。

傘形信託加上HOMS系統就相當於一個網際網路的券商，且不受證監會的監管，即使是國外熱錢也可以不驚動監管部門的情況下進來華夏股市打個醬油、洗個澡再帶著滿滿一口袋錢回去。

星元2015年全年，由於實體經濟不景氣，降息週期出現，各路資金開始不斷尋找新的出路，不斷從銀行、信託、P2P平臺等流向股票市場，新股民蜂擁入市，而且一開始就大膽採用配資炒股的做法，或者購買傘形信託產品，不少網際網路金融平臺紛紛轉型做股票配資或傘形信託分銷。

星元2015年全年，私募基金是牛市成長最快的機構，放鬆私募管制之後，私募基金由原本的三百多家迅速飈升到八千多家，管理資金的規模迅速飆升到三萬億，私募基金大多數以投資中小創股票為主，而且也是場外配資和傘形信託的主力軍，私募基金的迅速崛起很快就吹大了中小盤科技股的泡沫。

星元2016年前九個月，華夏股市在天量的資金堆積下一路走高，連破4000、4500、5000、5500等心理關口，一路上摸至週一的5978.30點，離歷史高點僅一步之遙。

黎淵用場外配資這四個字在網路上搜尋，滿滿都是佔據首頁的配資機構和個人的廣告資訊，可見配資市場的火爆。但黎淵再加了一些條件搜尋後，發現近三個月來不少官方人士或官方研究機構發出了對場外配資進行監管的聲音，而且這發聲級別越來越高，昨天證券會對券商的兩融調研和今天華夏日報發表的文章，讓黎淵嗅到了一絲不同尋常的味道。

黎淵又看了一下近期傘形信託的發行情況，一些新成立的私募基金髮行的傘形信託產品出現了滯銷的情況，甚至10月某基金髮行的傘形信託產品的認購金額未達到成立比例而終止設立。可見市場的資金面狀況出現了一定的情況。

週二開市後，股市一直在震盪，今天陽劍波並沒有像昨天那樣給黎淵下操作指令，但黎淵並沒有偷懶，而是操作自己的資金在股市上頻繁做短線，一天下來，還是獲得了2%的收益。

週二收市，華夏股指微挫0.61%，交易金額接近9千億，黎淵感覺這市場如同貼在針上的氣球，隨時被戳破。

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