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、貴州茅臺、恆力石化等45只個股漲幅超過10倍,佔比為3.14%。
沒有人可以預測底部,“雷曼時刻”也並不代表市場底部,市場底部是由最悲觀的情緒決定的。巴菲特在“雷曼時刻”時發表的《買入美國,正當時》一文中說:“我無法預測股市的短期波動、一個月以後,一年以後,股市能漲呢,還是能跌呢?我根本不知道。我只知道,在情緒翻多或經濟好轉之前,股市一定早已上漲,甚至大漲了。如果你等到知更鳥的到來,你將錯過整個春天。”
“雷曼時刻”之後,“現金為王”的口號流行一時,很多投資者也曾試圖等待時機再進行抄底,但下決心清倉遠比下決心再次重倉難得多,投資者往往在情緒最悲觀時空倉,在市場回暖很久後才有勇氣買入,投資者本來希望“低買高賣”往往變成了“追漲殺跌”。
巴菲特當時說:“在當下,許多人持有現金等價物,自己覺得很放心。他們錯了,從長期來看,現金實際上不能創造利潤,只能貶值,是一種不值得持有的資產。為了緩解當前危機,政府制定的一些政策很可能導致通脹加劇,從而加快現金的真實價值貶損程度。”
巴菲特還說:“壞訊息是投資者的好朋友。它幫你創造機會,讓你打折買一份美國的未來。從長期來看,股市給投資者帶來的一定是好訊息。20世紀,美國經歷了兩次世界大戰,還在很多其他軍事衝突中付出了沉重的代價。美國經歷了大蕭條、還經歷了其他十幾次大大小小的經濟衰退和金融危機。美國經歷了石油危機、經歷過流感疫情,經歷過總統因醜聞而辭職。然而,道指還是從66點上漲到了點。”
理性的投資者緊盯個股,他們是在看到優質的股票廉價時出手買入,而不是試圖判斷市場是否處於底部。正如格雷厄姆所說,投資者並非要等到市場價格最低時才去購買,因為這可能要等很長時間,很有可能造成收入損失,並且有可能錯失投資機會。總體上講,投資者較好的辦法是,只要有錢投資於股票,就不要推遲購買——除非整體市場水平太高,而不符合長期以來所使用的價值標準。
20世紀20年代,當美國與前蘇聯在登上太空第一人的比賽中你追我趕時,美國宇航局全力以赴訓練宇航員一個技能:不恐慌的技術。如果你在壓力環境下,不能控制自己的反應,那麼其他任何事情都不重要。
投資也一樣需要練就不恐慌的本領,回首2008年的“雷曼時刻”,恰是買入權益資產的好機會。美國股市自2008年底開始了一輪長達十年以上的大牛市,而A股的申萬績優股指數也在“雷曼時刻”之後的十年間漲幅超過3倍。(?來源: 券商中國)
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